2025年上半年，建筑装饰行业整体面临诸多挑战与机遇，各公司经营业绩呈现出不同态势。通过对金螳螂、江河集团等多家公司中报数据的深入剖析，洞察行业的发展趋势与各公司的竞争格局。

一、整体业绩表现

营收情况：在这20家公司中，金螳螂以95.28亿元的营业收入位居榜首，江河集团以93.39亿元紧随其后。部分公司实现了营收增长，如金螳螂同比增长 2.49%，郑中设计增长22.56%。然而，亚厦股份、德才股份、维业股份等多数公司营收出现下滑，其中*ST创兴降幅高达99.00%，美芝股份下降66.47%。这表明行业内公司营收情况分化明显，市场份额正加速向优势企业集中，同时部分企业受市场环境、业务结构调整等因素影响，经营规模收缩。

净利润表现：净利润方面，金螳螂以3.58亿元领先，江河集团净利润为3.28亿元。郑中设计净利润增长显著，达45.90%，而杰恩设计、中天精装、*ST创兴等11家公司处于亏损状态。其中，*ST中装亏损额最高，达3.96亿元，海南发展亏损2.13亿元。盈利与亏损公司并存，显示出行业内部企业盈利能力的巨大差异，盈利企业在成本控制、市场拓展、业务创新等方面具备优势，亏损企业则面临重重困境。

二、重点公司分析

金螳螂：作为行业龙头，金螳螂上半年业绩稳健增长。营收增长得益于其在酒店、公共空间、公共交通等领域的持续深耕，如参与北京大兴国际机场、成都双流国际机场提质改造等项目。净利润增长与毛利率、净利率的提升相关，期间费用率有所下降，资产负债率也降低了1.35个百分点至58.4%，财务状况更为稳健。新签订单124.57亿元，同比增长2.21%，且广东、四川地区订单分别实现79%和65%的高速增长，为后续业绩提供有力支撑。其成功关键在于品牌影响力、全产业链服务能力以及对新兴市场机遇的把握。

江河集团：营业收入虽同比下降5.86%，但净利润实现1.69%的增长。建筑装饰板块订单有一定增长，海外订单表现亮眼，幕墙海外订单增长139%，中标沙特王国塔等知名项目。公司盈利能力上升，毛利率、净利率提高，不过经营活动现金流净额减少5.76亿元至—10.28亿元，需关注资金回笼问题。公司在建筑装饰与医疗健康双主业发展中，建筑装饰业务通过拓展海外市场、提升项目质量来稳定业绩，医疗健康业务或在培育期，尚未对营收和利润形成显著贡献。

亚厦股份：营收下降15.21%，净利润却增长5.44%。从业务结构看，各业务板块营收均有下滑，净利润增长得益于成本控制和费用节约，期间费用同比减少8249.15万元，费用率下降0.17个百分点。然而，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1425.41%，可能存在一定坏账风险，对未来盈利稳定性构成挑战。公司需优化客户结构，加强应收账款管理，同时寻找新的业务增长点。

郑中设计：营收和净利润大幅增长，主要源于其在建筑室内设计及装修领域的专业优势，对市场需求变化响应及时，精准把握客户需求，提升项目承接能力和盈利水平。加权平均净资产收益率为7.86%，同比上升2.31个百分点，投入资本回报率也有所上升，显示出良好的资产运营效率和盈利能力。经营活动现金流净额增长144.08%，资金状况良好，为业务持续拓展提供保障。公司应继续强化设计创新能力，拓展业务领域，扩大市场份额。

亏损公司剖析：以*ST中装为例，上半年营收下降68.3%，净利润亏损3.96亿元。亏损原因包括市场竞争激烈，业务承接难度加大;应收账款回收困难，计提大量坏账准备;成本控制不力，费用支出较高。公司面临严峻的经营困境，若不能改善营收状况、优化财务结构，可能面临退市风险。其他亏损公司如海南发展、*ST建艺等也存在类似问题，或因业务转型缓慢、市场定位不准确、资金链紧张等导致业绩不佳。

三、行业趋势

市场分化加剧：头部企业凭借品牌、技术、资金等优势，在市场竞争中占据有利地位，订单和营收持续增长，市场份额不断扩大。而部分中小企业由于抗风险能力弱，在市场波动中业绩下滑甚至亏损，面临被淘汰的风险。未来行业集中度将进一步提高，资源向优势企业集中的趋势将延续。

海外市场机遇凸显：如江河集团海外订单的大幅增长，表明随着“一带一路”倡议推进，建筑装饰企业在海外市场有广阔发展空间。海外市场对建筑品质、设计理念有较高要求，为国内企业提供了技术升级和品牌提升的契机。具备国际竞争力的企业将在海外市场获得更多机会，实现业绩增长。

成本控制与资金管理重要性提升：在市场竞争激烈、原材料价格波动等背景下，企业通过成本控制和费用节约来提升盈利能力至关重要。同时，良好的资金管理能确保企业资金链稳定，提高应对风险能力。企业需优化供应链管理、提高运营效率、加强应收账款回收，保障资金的合理配置和有效利用。

四、个股表现

金螳螂：上半年营收、净利润实现增长

8月24日，金螳螂发布半年度业绩报告。报告显示，2025年上半年其营业收入约95.28亿元，同比增加2.49%；归属于上市公司股东的净利润约3.58亿元，同比增加 3.95%;基本每股收益0.1348元，同比增加3.93%。

作为中国建筑装饰行业首家上市公司，金螳螂始终以室内装饰为核心，通过整合内装、土建、幕墙、机电、软装、景观及洁净工程等多元专业，构建起覆盖全产业链的一体化服务能力。凭借“一次性委托、全方位服务”的整体解决方案，公司在高端酒店、公共建筑、城市更新、EPC总承包、洁净科技及数字化服务等领域持续拓展，品牌实力屡获认可。截至目前，公司累计荣获144项“鲁班奖”及559项“中国建筑工程装饰奖”，旗下HBA更是全球酒店室内设计领域的顶尖品牌，为公司的国际化与高端化战略提供了坚实支撑。

2025年上半年，广东和四川地区订单分别实现79%和65%的高速增长，“五省两市”已成为公司业绩持续提升的重要动力。公司计划在3—5年内，成为各核心区域市场的龙头优势企业，进一步巩固其行业领先地位。随着中国城镇化进入存量时代，城市更新成为建筑装饰行业的新增长点。金螳螂将城市更新作为战略重点，提供从策划、设计到建设与运营的一体化服务，覆盖老旧小区改造、公共建筑焕新、历史街区保护及酒店升级等多个维度。

江河集团：上半年营收同比下降，海外订单表现亮眼

8月26日，江河集团发布2025年半年度报告。上半年，公司实现营业收入约 93.39亿元；实现归属于上市公司股东的净利润3.28亿元，同比增长1.69%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润3.34亿元，同比增长21.43%。

2025年上半年，公司营收93.39亿元，同比下降5.86%。其中，建筑装饰板块实现营业收入87.61亿元，医疗健康板块实现营业收入5.78亿元。实现归母净利3.28亿元，同比增长1.69%，扣非归母净利3.34亿元，同比增长21.43%。公司持续强化利润的管理，盈利能力进一步提高。2025年上半年，公司销售毛利率为15.75%，同比提升0.12pct，销售净利率为4.02%，同比提升0.10pct；上半年销售/管理/财务费用率分别为1.45%、5.47%、1.05%，分别同比为+0.10pct、+0.24pct、+0.32pct，三项费用之和为7.97%同比上升0.66pct。

公司建筑装饰板块订单整体实现稳步增长。2025年上半年累计中标金额约137亿元，同比增长6.29%。其中，幕墙与光伏建筑业务中标额实现约91亿元，同比增长9.84%；室内装饰与设计业务中标额实现约46亿元，同比持平。公司依托品牌优势，上半年新增订单总量蝉联行业榜首。截止2025年6月30日，公司在手订单约357亿元，充分彰显了公司在建筑领域的市场核心竞争力，为公司后续业绩持续释放奠定了坚实基础。2025年上半年，公司建筑装饰板块海外中标额约52亿元，占比38%，同比增长61%；其中幕墙海外订单实现44亿元，占幕墙总订单的49%，同比增长139%。公司接连中标了全球第一座超过1000米的高层建筑沙特王国塔等知名建筑及新加坡、马来西亚、菲律宾、柬埔寨、香港、澳门等多地区地标性工程，充分彰显了公司在海外市场的竞争实力以及市场开拓取得的显著成效。海外订单毛利率相对较高，随着海外订单产值的转化，将对公司整体利润水平的提升带来积极影响。

亚厦股份：上半年营收下降，净利润上升

2025年8月28日，亚厦股份发布2025年半年度报告，2025年上半年实现营业收入48.86亿元，同比下降15.21%，归母净利润1.53亿元，同比上升5.44%。按单季度数据看，第二季度营业总收入31.04亿元，同比下降12.42%，第二季度归母净利润8625.7万元，同比上升7.6%。本报告期亚厦股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1425.41%。

郑中设计：上半年营收、净利润增长显著

郑中设计半年报数据显示，2025年1—6月营业总收入为6.32亿元，较去年同期增长22.56%，净利润为9413.03万，较去年同期增长45.90%，每股收益0.32元，净资产收益率为7.86%，每股经营现金流量为0.2687元，销售毛利率为36.04%，所处行业为专业服务。

德才股份：上半年营收、净利润下降

8月29日，德才股份发布2025年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为12.53亿元，同比下降37.38%；归母净利润为4710.54万元，同比下降29.54%；扣非归母净利润为3728.59万元，同比下降42.21%；基本每股收益 0.34 元。

维业股份：上半年营收下降，净利润增长

8月22日，维业股份发布2025年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为40.08亿元，同比下降47.81%；归母净利润为1043.34万元，同比增长5.38%；扣非归母净利润为931.32万元，同比下降46.80%；基本每股收益 0.05 元。

ST柯利达：上半年营收、净利润下降

8月28日，ST柯利达发布2025年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为 8.96亿元，同比下降21.92%；归母净利润为1005.62万元，同比下降28.19%；扣非归母净利润为-2821.23万元，同比下降1442.00%；基本每股收益 0.02 元。

名雕股份：上半年营收、净利润下降

8月27日，名雕股份公布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入2.67亿元，同比下降8.93%；归属于上市公司股东的净利润768.25万元，同比下降11.95%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润763.26万元，同比下降 9.11%；基本每股收益0.06元。

杰恩设计：上半年营收2.34亿元，净利润亏损58.87万元

8月26日，杰恩设计发布公告，2025年半年度营业收入2.34亿元，同比下降8.65%；归属于上市公司股东的净利润为-58.87万元，同比下降120.21%；基本每股收益为-0.0049元/股，同比下降120.25%。

中天精装：上半年营收1.28亿元，净利润亏损502.83万元

8月29日，中天精装发布2025年半年度报告，2025年上半年实现营业收入1.28亿元，同比下降32.72%；实现净利润-2502.83万元，同比增长45.08%;基本每股收益-0.1300元；加权平均净资产收益率ROE为-1.71%。

*ST创兴：上半年营收37.4万元，净利润亏损1371.12万元

*ST创兴8月16日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入37.4万元，同比下降99.00%；归母净利润亏损1371.12万元，上年同期亏损691.94万元；扣非净利润亏损1398.11万元，上年同期亏损730.18万元；经营活动产生的现金流量净额为-434.43万元，上年同期为1397.95万元；报告期内，*ST创兴基本每股收益为-0.032元，加权平均净资产收益率为-14.18%。

ST瑞和：上半年营收2.31亿元，净利润亏损2320.18万元

ST瑞和8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2.31亿元，同比下降44.01%；归母净利润亏损2320.18万元，上年同期亏损8257.33万元；扣非净利润亏损3125.26万元，上年同期亏损8128.24万元；经营活动产生的现金流量净额为-1040.65万元，上年同期为-2668.26万元；报告期内，ST瑞和基本每股收益为-0.06元，加权平均净资产收益率为-79.94%。

*ST宝鹰：上半年营收3.12亿元，净利润亏损2375.84万元

8月28日，*ST宝鹰发布2025年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为3.12亿元，同比下降74.35%；归母净利润为-2375.84万元，同比增长89.38%；扣非归母净利润为-2397.55万元，同比增长89.16%；基本每股收益-0.02元。

豪尔赛：上半年营收1.58亿元，净利润亏损3371.49万元

8月14日，豪尔赛发布2025年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为1.58亿元，同比下降46.60%;归母净利润为-3371.49万元，同比下降538.56%；扣非归母净利润为-3022.47万元，同比下降227.59%；基本每股收益-0.22元。

美芝股份：上半年营收1.23亿元，净利润亏损3476.17万元

美芝股份8月28日公布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入1.23亿元，同比下降66.47%；归属于上市公司股东的净利润-3476.17万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-4073.74万元；基本每股收益-0.2569元。

*ST东易：上半年营收3.60亿元，净利润亏损5147.92万元

8月26日，*ST东易发布2025年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为3.60亿元，同比下降59.11%；归母净利润为-5147.92万元，同比增长90.47%；扣非归母净利润为-4117.61万元，同比增长88.14%；基本每股收益-0.12元。

全筑股份：上半年营收4.50亿元，净利润亏损6949.07万元

8月15日，全筑股份发布2025年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为4.50亿元，同比增长3.39%；归母净利润为-6949.07万元，同比下降737.22%；扣非归母净利润为-5144.46万元，同比下降155.62%；基本每股收益-0.05元。

广田集团：上半年营收5.38亿元，净利润亏损7111.27万元

广田集团8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入5.38亿元，同比增长223.89%；归母净利润亏损7111.27万元，上年同期亏损1.19亿元；扣非净利润亏损7256.9万元，上年同期亏损1.18亿元;经营活动产生的现金流量净额为-1.42亿元，上年同期为-1.99亿元。

ST名家汇：上半年营收3975.75万元，净利润亏损8088万元

ST名家汇8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入3975.75万元，同比下降50.43%；归母净利润亏损8088万元，上年同期亏损1425.29万元；扣非净利润亏损8531.49万元，上年同期亏损2273.41万元；经营活动产生的现金流量净额为-6026.69万元，上年同期为530.02万元；报告期内，ST名家汇基本每股收益为-0.12元，加权平均净资产收益率为-144.43%。

*ST建艺：上半年营收19.58亿元，净利润亏损1.88亿元

8月29日，*ST建艺发布2025年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为19.58亿元，同比下降28.37%;归母净利润为-1.88亿元，同比下降3486.81%；扣非归母净利润为-1.96亿元，同比下降1132.93%;基本每股收益-1.18元。

海南发展：上半年营收15.64亿元，净利润亏损2.13亿元

8月25日，海南发展发布2025年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为15.64亿元，同比下降16.00%；归母净利润为-2.13亿元，同比下降394.64%；扣非归母净利润为-2.20亿元，同比下降363.03%；基本每股收益-0.25元。

*ST中装：上半年营收4.09亿元，净利润亏损3.96亿元

8月28日，*ST中装公布2025年半年报，公司营业收入为4.09亿元，同比下降68.3%；归母净利润自去年同期亏损4.44亿元变为亏损3.96亿元，亏损额有所减少；扣非归母净利润自去年同期亏损4.46亿元变为亏损3.85亿元，亏损额有所减少；经营现金流净额为-3257万元，同比增长86.0%；EPS（全面摊薄）为-0.5395元。

（本文来源：中装新网）